3月31日，中国人民银行发布2026年一季度货币政策委员会例会，增加了对海外不确定性的警惕。央行当下货币政策取向为“以静制动”，认为降准降息必要性不高，因实体融资意愿偏弱、本轮经济修复更多依赖中游高端制造等新动能。
中东局势恶化推升能源价格，加剧国内“涨上游不涨下游”的价格分化格局，而供大于求格局仍未改。不过，地缘冲突提振中国出口份额的核心逻辑仍在，市场预期出口行情有望复刻2020-2021年高增态势。
随着海峡持续封锁，全球六条关键产业链面临冲击，例如油气维持供给缺口，成品油与电力成本链条将推升企业成本，基础化工产品缺乏战略储备，化肥与粮食链条中氮肥受冲击最大。
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